百度为什么在市值上已经掉队？

曾经的BAT，如今越来越不成队形。按照现在的市值，阿里巴巴、腾讯显然都是3000亿美元俱乐部成员，位居全球十大科技股公司之列，但是百度市值依然停留在650亿美元左右的水平，差距还在拉大。

当然，如果就此认为BAT格局不存在了，也并不符合事实。从年度营业收入、利润等硬指标来看，百度依然位居第三，这个位置至少在近几年都牢不可破。

据资料显示，百度最近一季营收为24.5亿美元，同比增长6.8%；盈利2.58亿美元，同比下降10.6%。虽然广告政策的新变化，百度的在线广告客户同比下降23%，但由于其余方面的客户平均增长27%，推动了百度收入的整体增长。收入水平依然不错的百度，其增长却已经与腾讯、阿里巴巴的50%左右的增长拉开了差距，这也是其股价被“低估”的原因。

其实，百度的技术实力依然领先，在中国的科技公司中首屈一指，并没有落后。数据显示，在2014年，百度的专利申请量就已经直接飙升至接近2000件，同比增长146%。如今，百度的专利申请总量已经超过10000件。百度2016年全年在研发上的投入已高达101.51亿元，占总营收14.39%，然而这依旧远低于全球人工智能巨头。相较之下，全球人工智能巨头谷歌母公司Alphabet、微软2016年全年研发投入均超过100亿美元。

这样的研发的背后是百度雄厚的资金实力。据YCHARTS AND SEC FILINGS统计显示，目前百度持有现金21.1亿美元，累计负债资产73.5亿美元，净收益(TTM)16.9亿美元，拥有自由现金流(TTM)达22.7亿美元。

对于百度来说，营收的稳定和现金流的充足是有保障的。5月3日，据国外媒体报道，Zenith今天发布了最新版的《全球媒体公司30强》，谷歌和Facebook共赚了2016年全球媒体广告的20%，高于2012年的11%。中国有三家企业上榜：百度排名全球第4，腾讯第14，中央电视台（CCTV）第20。

有基础，有技术，有资本，百度为何在股市上掉队呢？正如达睿咨询创始人在阿里巴巴上市的时候所指出的，作为同处于美国资本市场的两家互联网巨头，不被资本市场进行比较是不可能的，阿里巴巴毫无疑问将是中国互联网的龙头，也代表了至少未来五年的行业趋势，百度要想站稳脚跟，最好的策略是跟住阿里巴巴，哪怕只是表面上。

事实也已经证明，不对标阿里巴巴是百度最大的失败，至少是股市上的最大失败。在这方面，在香港上市的腾讯就采取了万全正确的股市战略，所有的业务都与阿里巴巴对标，即便是一时难以形成对抗的，也一定要进行战略布局，给市场上的资本以信心，由此才形成了与阿里巴巴的股市市值影子一样交替上涨的态势。

如今，百度成为了中国互联网上的孤独的行者，自己做着高大上的人工智能，其业务很难为社会公众熟知，也无法让华尔街相信其近期有现实的赚钱能力，股价的低迷就成为了必然。

百度为什么在市值上已经掉队？
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