姚明执掌下的CBA迎价值重估？打头炮的龙狮篮球估值已超26亿

　　姚明当选中国篮协主席后，中国职业篮球迎来了近十几年来最为实质性的改革。

　　改革围绕着CBA运营权之争，从18家俱乐部发起的“中职联”倒逼改革开始，接着，盈方中国让出新赛季的运营权，姚明担任董事长的CBA公司最终接手。

　　而在CBA的运营权尘埃落定以后，下个最令人关心的问题无疑是，CBA五年媒体版权到底能卖多少钱？这个悬念，也引发了职业篮球行业以及资本市场对CBA产业的价值重估，更是促使CBA球队俱乐部组团对接资本市场。

　　龙狮篮球率先求变 首轮融资估值26.25亿

　　今年9月1日，龙狮篮球（871888）率先正式登陆新三板，成为第一家挂牌的CBA球队俱乐部。而另外2支CBA球队——天津荣钢与江苏同曦，紧随其后，同曦篮球（872371）已于11月8日正式挂牌新三板。

　　迈出市场化的第一步后，11月14日，龙狮篮球再度吸睛，宣布拟向广州尚东资产管理有限公司融资不超过1.25亿元，每股发行价格为25元。本次定增成功实施后，龙狮篮球估值为26.25亿元，其也将成为第一家在资本市场完成定增融资的职业篮球俱乐部。

　　龙狮篮球此次定增的对象尚东资产，为尚东控股集团旗下的资产管理公司，尚东控股集团是一家专注于房地产开发和品牌运营，以及在内地一线城市从事资本投资、资产管理的公司。

　　值得注意的是，龙狮篮球董事长钟乃雄旗下的能兴控股集团也是主营房地产开发和金融投资服务的公司，而龙狮篮球与尚东控股集团也均位于广州市。无论从行业还是位置上，龙狮篮球与尚东控股集团都十分接近，这有利于减少双方的沟通成本。

　　龙狮篮球表示，此次募集资金将用于购买集球队训练、俱乐部办公经营一体化的综合场馆。有利于保障俱乐部球队训练的稳定性，提升球员教练及其他员工的归属感，降低核心球员流失的风险，也能更好地保障公司日常经营的稳定。

　　龙狮篮球成立于2009年12月，主营业务为职业篮球俱乐部的运营和管理，公司旗下广州证券队是CBA联赛的20支球队之一。

　　2016年，龙狮篮球将主赛场从佛山搬至广州天河体育中心。吸引龙狮篮球的，除了广州政府给予的20年天河体育中心的运营权外，还有天河体育中心百万级别的人流量以及企业赞助、版权开发等多方面的利好。

　　这也成为龙狮篮球在2017年1月开始扭亏的关键，资料显示，今年1月份龙狮篮球实现营收745.99万元，净利润为65.24万元。

　　龙狮篮球董事长、实控人钟乃雄透露，球队搬至广州后确实在整体收入上获得明显提升，搬迁有助于落实龙狮篮球规划的“俱乐部+场馆运营+商业赛事演出”的立体画商业运营思路。

　　姚明执掌篮协 CBA迎来价值重估

　　在市场化进程上，龙狮篮球始终走在最前方。不仅成为中国首家对接资本市场的俱乐部，也成为了首家有了真正市场化估值的球队。那么，对于首创CBA球队估值的龙狮篮球来讲，26.25亿元的估值又是否合理呢？

　　早在敲钟登陆新三板之时，董事长钟乃雄就曾表示，CBA刚刚迈出职业化进程，这必然会带动整个联赛价值的提升。龙狮篮球的市场价值必然会很高，而且升值空间会超乎大家的想象。

　　而根据今年发布的NBA球队价值榜，NBA球队价值最高的是纽约尼克斯队，其以33亿美元的价值及3.76亿美元的营收高居榜首，营业利润为1.41亿美元；而联盟价值垫底的球队是鹈鹕，球队价值为7.5亿美元，去年营收为1.56亿美元，营业利润为1670万元。

　　从市盈率来看，尼克斯去年的PE为23.4倍，鹈鹕队PE为22.27倍。市销率来看，尼克斯去年PS为8.78，鹈鹕PS为4.81。而根据龙狮篮球去年的业绩来看，公司去年实现营收3414.07万元，对应营业利润为-2498.93万元，即使今年成功扭亏，市销率与市盈率也无疑将远远高于NBA球队。

　　而从球队价值来看，估值26.25亿元的龙狮篮球约为尼克斯队的八分之一，约为鹈鹕队的一半。而据NBA官方统计，NBA球馆去年全年收入能达到约200亿美元，而国内仅有5亿多美元。

　　从以上数据上来看，龙狮篮球相对NBA球队而言，26.25亿元的估值无疑是相对较贵的。

　　然而从前景上看，而自姚明发起成立“中职篮”以来，CBA市场化改革的呼声从未间断。市场专业人士一致看好CBA新赛季转播费，对比转播费已达每年80亿的中超，CBA之前只有几个亿。CBA价值重估已经是所有篮球俱乐部期待所在。

　　今年4月，国家体育总局正式宣布“管办分离”，意味着新赛季CBA的商务权落到了CBA公司的手中。而在“管办分离”后，CBA的市场化程度将会越来越高。

　　在市场化上，姚明从赛制、设备、市场逐渐打造了契身品牌的联赛。而在赞助方面，姚明还拉来多重赛事合作伙伴，在姚明的大力斡旋下，联赛增至近20家的赞助商。

　　在姚明推动的一系列改革下，未来CBA球队俱乐部的收入也将“水涨船高”。而作为本土第二大赛事IP，CBA也逐渐让中国篮球迷们看到了中国篮球的希望。据CBA公司预计，新赛季开始未来五年的商业收入预期为100亿元左右，其中媒体版权约为50亿元，平均每年约10亿元。

　　这意味着每年每支球队平均能实现约1亿元的商业收入，而在改革之后，CBA常规赛从38场未来有望慢慢增加到46场、56场，再加上门票、日常承办商业球赛活动、球员转会等，保守估计为5000万。依照1.5亿元的收入来看，龙狮篮球的PS约为17.5倍，虽然仍比NBA球队高约1倍左右，但结合增长空间来看，估值也不算高。

　　房地产大亨的篮球经

　　在今年以105亿元新晋胡润全球富豪榜的钟乃雄看来，姚明推动的CBA市场化改革，将成为引爆的CBA球队俱乐部收入的爆点，他还放出豪言，对龙狮篮球未来符合IPO业绩要求充满信心。

　　之所以对CBA升值空间充满信心，除了看中CBA巨大的升值潜力外，钟乃雄还看中了中国超过3亿人的篮球人口，如此庞大体量的消费市场令人振奋。

　　新赛季，龙狮篮球除了签约国奥男篮主帅崔万军外，还引入了实力强劲的三名外援，并高薪签约了今年的CBA选秀状元陈盈骏。

　　此外，钟乃雄的能兴控股集团还在佛山斥资20亿元修建了NBA级别的篮球演艺中心。除了篮球赛事，该场馆还具备商业配套与商演功能，场馆面积多达15万平方米，整体水平可以比肩NBA顶级场馆。

　　今年9月21日，这座NBA级别的篮球演艺中心刚刚举行了升梁仪式，将在明年国庆正式投入运营，并将成为2019年男篮世界杯的分赛场之一。

　　据了解，国内顶级的球馆如五棵松篮球馆目前已经实现盈利，一年有超过300场的赛事演出。而今年8月，宝能集团斥资37亿元收购了广州国际演艺中心，这也体现了场馆运营的商业潜力。

　　对于斥巨资打造这座篮球演艺中心的钟乃雄来说，CBA未来广阔的市场发展前景无疑是其看好这座场馆最重要原因之一。

姚明执掌下的CBA迎价值重估？打头炮的龙狮篮球估值已超26亿
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